回复: 庆祝伟大的祖国58岁生日，祝大家节日快乐！
原帖由 cwk 于 2007-10-2 16:24:00 发表快落？？？E版清咗仓，等住执平野牙？我就话系节日愉快啦。 |
哈哈，我是满仓过节的。大家有空推荐您看看这篇文章：
强势牛市迎国庆——兼谈经济热点复旦大学金融与资本市场研究中心主任 博士生导师 谢百三
（一） 迎着密密麻麻的新股，股市巍然不动 中国股市近期走势引人注目，面临着一个个航空母舰似的新股的发行、上市。股指会跌10-15%吗？建设银行、神华、中石油、中海油服……管理层肯定已经想明白了：股市走牛，不是什么坏事，可以让更多的好企业、大银行、H股、红筹股等回归，此时不募资，更待何时？而相当多的投资者也分出三分之一或者二分之一仓位的资金参与打新股、摇号（近期的收益可达5%）；一时间，资金紧张，每个大新股吸引了近2.5-2.7万亿巨资（这在10年前简直不可想象！），七天回购与一天回购率奇高，一天回购率竟高达100%！ 股市在周三，也一度萎缩下跌，跌破5400点，但成交量很小，沪市仅1000多亿元；周四、周五，打新股的资金杀回来，资金面好转，股指立即翻红上涨，上海市场的成交量仅900-1000多亿元。这说明，在新股密集上市之际，留守二级市场的投资者的心态很好，并无惧色，依然惜售。 这是一种强势市场的反映。其实，比起打新股来，在二级市场波动中做差价的收益也许更好。
（二） 盛世国庆谈股市 一年一度，国庆又来了。以往此时,人们会争论是“持币过节”还是“持股过节”,如今,人们对这个问题已没有多大兴趣了。过去是熊市，一年只能做1-2波，当然应该“打得赢就打，打不赢就跑”，现在是牛市，选择了好股，起码要等到这头牛走不动为止。在目前股市上，其实大多数股票都走得很好。建议某些记者不要随意发文，说什么“蓝筹泡沫”了！ 什么是“泡沫”？在学术上很难定义。也许就是指按国际标准，超过美欧股票市盈率多一些了？但美、欧、日、港的市场就一定正确吗？它们的普通商品多贵啊！一碗面，30港元；一片西瓜40元（合人民币）；一套别墅2000万港元。此外，最大的不同是，中国股市目前处于特殊时期，处于人民币升值时期，（相当于日元、马克、韩元、新台币升值时期的日本、德国、韩国、台湾股市）；今天中国大陆股市这一幕，上述国家（地区）都发生过，而且有过之而无不及。 用特殊时期的情况去和海外正常时期的股市相比较，是没有多大意义的。今天，欧元对美元已升值60%以上了，并且每天都在波动。人民币从2005年7月至今只升了9.4%，还远未到位；否则，美国国会何以那么气急败坏地通过针对“外国汇率”的法案？其实，汇率制度的选择及其改革的方式、进度完全是一国主权范围内的事；我们按中国市场的真实情况，出口相对便宜的商品，谈不上是什么倾销（国家向来不补贴！）。 但现在的问题是，人民币是该升值了。半年增加2600亿，天文数字，外汇储备高达14000亿左右，等于10万亿人民币的外汇；而本币（M2）为37万亿；这种货币结构、这么多外汇，是不合理的；又只能去买肯定要贬值的、仅4-5%利率的美国国债。因此，人民币升值是大势所趋。升得太快，又怕几千万家民营企业受不了。于是就慢慢升，涨涨跌跌，有时“意外”地还跌几天，弄得海外热钱持续地蜂拥而入。外汇占款、基础货币不得不被动地增发（吴晓灵语）；社会游资巨大，推进了房市、股市及物价上涨。 在美、欧、日、港，它们的货币要么早升值了，要么将要贬值，它们的汇率与购买力平价很接近。而新兴国家、发展中国家，由于劳动力过剩、便宜，才会使二者相去较远。此外，升值将持续很多年；日元从1：360升到1：78花了26年时间，台湾新台币升值60%花了五年多。人民币升值也将是一个长期的过程，因此，过早判断股市将走熊，实在没什么意义。
（三） 调控房产，措施频出；资金可能再度拉高股市与物价 近日万科等房产股走势滞重，这主要是由于中央、地方政府又频出调控举措。上海出台了八项严厉措施，想要平抑房地产价格，如：增加450公顷住地供应，新开工600万平方米商品房，重查“捂盘销售”者，银行提高房贷首付等（据说央行是在吸取美国次级债危机的教训。其实中国原来的房贷就已经是美国最优贷款了），但估计这些措施对房地产市场的平抑作用是有限的。因为房价上涨的根源是人民币渐进性升值。总的病源不去，仅在非主要环节上想办法，是很难平抑房价、地价的。 加之，农民进城、大学生毕业留城。上海就是中国的纽约，纽约房价在美国这两年房价大跌中是逆势上涨的。上海人口每年增加几十万，因此，国家应鼓励大学生毕业生和农民工到中小城市去创业，应对去中小城市就业、创业者给以税收、信贷上的种种优惠。 另外要特别提醒有关方面，在日元、新台币升值时，日本、台湾房市都涨了4-10倍以上，现在这么严厉平抑房地产，流动性过剩引发的巨资可能再度压高股市与普通商品物价。
（四） 其他（1）物价将有所回落，应不会发生80-90年代需求拉动型的严重通胀。（2）买QDII者，千万小心，那些跃跃欲试的基金经理们拼命在宣传、介绍香港、美国股价如何便宜、有投资价值。我想告诉这些经理们，新加坡股价最低，便宜到中国企业都不敢去上市了。何不把你们在北京、上海、深圳的房子卖了，去买些西藏拉萨、江西农村的房产等着涨啊！切记，本轮牛市是人民币升值、流动性过剩所致，而海外市场就是中国2003-2004年的股市，是很难赢利的。（3）以后股市跌下来怎么办？——肯定会跌的。像日本，从3300点涨到3.89万点，（用了18年），又跌到8000点（用了12年），现在1.5万点。但那是以后的事了。人民币升值到位了，流动性过剩不存在了，资金大潮退了，股市就转熊了。当前的情况是，人民币升值不可能在此打住，我们才升了两年多一点；现在还看不到股市的顶在何方。有人像算命先生似地天天在预测顶，其实，在宏观经济的特殊时期，是不能用常态的经验指标来预测的。此外，中国股市没有垫头信用交易，即使将来退潮，也应比日本扎实得多，风险也会小得多。再说，以后的事，以后再说。这就好比45岁的健康人整天担心以后的老、病，岂不可笑？ 国庆节即将到来，恰逢盛世牛市，我诚挚地向全国各地投资者问好，并祝选到好股，享受牛市。此外，中国的实体经济发展也极快，我们这一代人是幸运的，我们要努力工作，才能无愧于我们伟大的祖国和伟大的民族。
