继贝多芬的音乐之后,与富特文格勒的名字联系得最紧的是瓦格纳的歌剧。他作为作曲家,对瓦格纳的音乐世界有独到的了解。他根据本能和对传统的研究,深知瓦格纳音乐的基础不仅在于它先进的和声语言和出色掌握的对位和动机思想,而且在于它独特的旋律结构——一种被称做“无终旋律”的瓦格纳特色。
《尼伯龙根的指环》科汶特的演出是1937年5月,全剧未发行,只有音乐与艺术公司出版了两张CD,分别是《女武神》第三幕和《众神的黄昏》片段。这是富特文格勒对此音乐所作的最动人,富戏剧性的处理。所有的音乐节奏和情绪都显示出光泽。弗拉各斯塔德,梅尔绍尔,韦伯都处于颠峰状态。乐团演奏热烈奔放,充满浪漫气息。科汶特乐队和合唱队虽有缺陷,,但已足够说明富氏的业绩了。